隨著(zhù)中國藝術(shù)市場(chǎng)的飛速發(fā)展和高凈值人群對藝術(shù)品關(guān)注度的提升，藝術(shù)與金融、資本之間的關(guān)系越來(lái)越緊密，藝術(shù)品作為一種“另類(lèi)資產(chǎn)”，日漸成為財富管理的重要組成。
在此背景下，10月28日，由財富管理機構和藝術(shù)市場(chǎng)專(zhuān)業(yè)教研機構共同編制的《2019中國藝術(shù)財富白皮書(shū)》應運而生。
藝術(shù)財富管理：尚待崛起的朝陽(yáng)行業(yè)
我國藝術(shù)品財富管理起步較晚，但行業(yè)探索非?；钴S，在藝術(shù)品產(chǎn)權交易、藝術(shù)金融產(chǎn)品、藝術(shù)消費投資等方面均有創(chuàng )新發(fā)展。明顯不足的是，藝術(shù)財富管理行業(yè)的相關(guān)研究與報告多由西方金融機構主導，既往對中國藝術(shù)財富管理的一些觀(guān)察，其觀(guān)察角度和引發(fā)的關(guān)注度均有缺憾，無(wú)法全面、客觀(guān)地展現中國藝術(shù)財富管理行業(yè)的全貌與特征。
《2019中國藝術(shù)財富白皮書(shū)》由中金財富與中央美術(shù)學(xué)院藝術(shù)管理與教育學(xué)院牽頭，AMRC藝術(shù)市場(chǎng)研究中心、全球藝術(shù)品市場(chǎng)研究學(xué)會(huì )中國分會(huì )學(xué)術(shù)支持，集結業(yè)內研究主力，力求把握金融與藝術(shù)特征的融合趨勢。該報告運用定量、定性分析相結合的方法，依托國內外藝術(shù)財富管理行業(yè)數據，深入調研該領(lǐng)域的發(fā)展現狀和行業(yè)特征，進(jìn)而研究藝術(shù)財富的全概念與新范疇，通過(guò)對不同主體的多角度范例分析，客觀(guān)展現發(fā)展規律，綜合研判行業(yè)趨勢。
中央美術(shù)學(xué)院藝術(shù)管理與教育學(xué)院副院長(cháng)趙力指出，學(xué)院近年來(lái)對財富管理進(jìn)行了學(xué)術(shù)梳理，也在國內外開(kāi)展了實(shí)際調研。通過(guò)近一年的合作，藝術(shù)管理與教育學(xué)院與中金公司建立了密切關(guān)系，也為全球的藝術(shù)金融提供了一個(gè)交流平臺。“《2019中國藝術(shù)財富白皮書(shū)》僅僅是一個(gè)開(kāi)始，相信未來(lái)雙方或多方能夠在此基礎上探索藝術(shù)財富管理在中國的新模式和新內容。”趙力說(shuō)。
中金公司管理委員會(huì )成員、財富管理部負責人吳波談及推出該報告的公司決策理念，他說(shuō)，藝術(shù)品投資與鑒賞引起越來(lái)越多高凈值人群的關(guān)注，藝術(shù)財富不僅是大類(lèi)資產(chǎn)配置的重要組成部分，同時(shí)有助于提升審美品位和人生格局，進(jìn)而發(fā)揮個(gè)人的社會(huì )價(jià)值。
AMRC藝術(shù)市場(chǎng)研究中心總監董瑞介紹了《2019中國藝術(shù)財富白皮書(shū)》的主要成果。該報告主要探討了“藝術(shù)品成為財富管理中的重要組成部分”“藝術(shù)財富管理的機遇與挑戰”“國內藝術(shù)財富管理的模式與現狀”和“藝術(shù)財富管理行業(yè)的未來(lái)趨勢”四方面內容。本次研究成果顯示，48.6%的參調人士看好藝術(shù)品作為投資標的，青睞度僅次于私募股權基金；接近48%的參調者認為藝術(shù)品適合進(jìn)入財富管理范疇，但信息透明度低、法律機制不夠完善、專(zhuān)業(yè)人才缺口大和價(jià)格形成機制不完善是他們對藝術(shù)品資產(chǎn)有所顧慮的原因所在。
國際先驅怎么做
在《2019中國藝術(shù)財富白皮書(shū)》發(fā)布的同時(shí)，主辦方也舉辦了論壇，梳理中外藝術(shù)管理的成功經(jīng)驗、現存問(wèn)題、環(huán)境差異和發(fā)展前景。
前英國鐵路養老基金美術(shù)投資組合監管人、前蘇富比拍賣(mài)公司研究部主任杰里米·?？怂固菇榻B，馬科維茨20世紀50年代提出、90年代獲得諾貝爾獎的資產(chǎn)配置理論，可以幫助人們進(jìn)行多樣化資產(chǎn)配置以實(shí)現最優(yōu)投資組合，這個(gè)理論可以運用到藝術(shù)品收藏和投資中。藝術(shù)品資產(chǎn)具有獨特性，加入資產(chǎn)配置中，可以降低風(fēng)險、提高收益。藝術(shù)品基金的模式可以是養老基金、私人銀行、經(jīng)銷(xiāo)商、一級市場(chǎng)、藝術(shù)家孵化器、“天使”投資、收藏家俱樂(lè )部等。
杰里米·?？怂固挂杂F路養老基金為例，它投資藝術(shù)品的背景是世界股市大幅下跌、通貨膨脹率高企、英鎊弱勢、商業(yè)地產(chǎn)價(jià)格下跌、資產(chǎn)需要與負債匹配等。英國鐵路養老基金采取了靈活投資策略，尋找非常有聲望的投資專(zhuān)家顧問(wèn)，直接聽(tīng)取他們的建議，選擇最好的、有回報的投資藏品。從1974年到1980年期間，英國鐵路養老基金投資了整整4000萬(wàn)英鎊，并且取得了較好的收益。其中，大約2/3資金用于古典大師繪畫(huà)、印象派作品、中國藝術(shù)品等七個(gè)大類(lèi)，扣除通貨膨脹率，印象派藝術(shù)品和中國瓷器的“賺錢(qián)效應”最為明顯。
“當你投資藝術(shù)品時(shí)，多樣性配置是‘金科玉律’，可以有效對沖風(fēng)險，最終獲得較好收益。盡管不是大多數藏品都能獲得很大收益，但只要10%的藏品表現優(yōu)異，最終投資人就能得到好的回報。”杰里米·?？怂固拐f(shuō)。
中國民生銀行私人銀行部總經(jīng)理孔慶龍分析鐵路養老基金在那樣低迷的投資環(huán)境下能夠成功的原因，一是它一旦決定了投資藝術(shù)品就堅持很多年；二是其藝術(shù)品投資基于精品理念和專(zhuān)業(yè)化水平；第三，其優(yōu)化了投資的有效前沿，用多元化資產(chǎn)配置來(lái)分散風(fēng)險，藝術(shù)精品恰好具有這樣的功能。
中國人民大學(xué)藝術(shù)品金融研究所副所長(cháng)黃雋補充分析，英國鐵路養老基金因為是養老基金，每年都有大量的錢(qián)涌入、大量的錢(qián)支出，所以可擁有較長(cháng)的投資周期，也可以實(shí)現分批退出。而國內大多數藝術(shù)品基金期限不超過(guò)5年，到期必須退出。所以他謹慎建言，假如投資人對精神收益一點(diǎn)都不感興趣，只在乎財務(wù)收益的話(huà)不要買(mǎi)藝術(shù)品，畢竟藝術(shù)品的流動(dòng)性不好，藝術(shù)品金融市場(chǎng)也應該拒絕過(guò)度逐利行為。
國內藝術(shù)品金融待破局
《2019中國藝術(shù)財富白皮書(shū)》顯示，我國的藝術(shù)財富管理目前形成了七大模式，分別為藝術(shù)品基金、藝術(shù)品產(chǎn)權交易、藝術(shù)品貸款、藝術(shù)銀行、藝術(shù)保稅區、家族信托和藝術(shù)品財股管理與咨詢(xún)。在全民美育達成共識、金融科技顛覆財富管理的邏輯定式、國家利好政策密集出臺、藝術(shù)財富管理行業(yè)社會(huì )化以及“金融＋”模式推動(dòng)市場(chǎng)不斷創(chuàng )新的趨勢下，我國藝術(shù)財富管理的未來(lái)令人期待。
“藝術(shù)的眼睛只看到審美價(jià)值，資本的眼睛只考慮增值，但在一個(gè)成熟的制度中，二者是可以高度相交的。”中國人民大學(xué)藝術(shù)學(xué)院院長(cháng)牛宏寶說(shuō)，目前中國內地藝術(shù)市場(chǎng)的相關(guān)實(shí)驗和理論還不夠成熟，藝術(shù)基金的管理運營(yíng)剛起步，借鑒歐洲和北美成熟的實(shí)踐、理論非常有必要。
亞洲藝術(shù)品金融商學(xué)院創(chuàng )始人范勇認為，財富精神消費成為中國的新趨勢，金融服務(wù)業(yè)應當銳意以此為創(chuàng )新點(diǎn)。畢竟，金融行業(yè)本身面臨著(zhù)利率市場(chǎng)化、銀行業(yè)產(chǎn)品同質(zhì)化、外資進(jìn)入放寬等很多挑戰。國外就有不少專(zhuān)業(yè)藝術(shù)銀行、藝術(shù)金融機構幫助青年藝術(shù)家通過(guò)公益、慈善和商業(yè)手段成長(cháng)的實(shí)踐。
孔慶龍則認為，藝術(shù)金融市場(chǎng)規范發(fā)展有前提條件，就是要有機制去消除信息不對稱(chēng)性，要有機制去防止欺詐，要能有效地打擊市場(chǎng)操作。作為金融行業(yè)就要為客戶(hù)負責，所以強調標準化、合規性。藝術(shù)品投資則是個(gè)性化需求，但中國投資者不成熟，追求短期化，市場(chǎng)也沒(méi)有培養出優(yōu)質(zhì)的致力于長(cháng)期投資的藝術(shù)品私募機構。他認為，由于藝術(shù)品信托隨著(zhù)家族信托業(yè)務(wù)發(fā)展，規避了大眾化和標準化難題，可能是藝術(shù)品金融的一個(gè)最好結合點(diǎn)。
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